L’économie européenne est à la croisée des chemins. La reprise après la pandémie et la crise énergétique s’est avérée éphémère, et les taux de croissance stagnent à nouveau. Les marchés attendent des signaux, les investisseurs recherchent la stabilité et les gouvernements ont besoin de mandats politiques pour des mesures impopulaires.
L’expert financier international et investisseur Chaslau Koniukh est convaincu : « L’Europe a besoin d’un paiement anticipé—une série de réformes décisives nécessitant un courage politique aujourd’hui pour donner des résultats dans cinq ou dix ans. Ce n’est pas une dépense, mais un investissement dans son propre avenir. »
Koniukh souligne : la force économique du continent n’a pas disparu, mais elle perd de l’élan. Alors que les États-Unis et la Chine redistribuent la demande et les ressources mondiales, l’Europe risque de rester simple observatrice. « Et cela, » dit l’expert, « n’est pas seulement une menace économique, mais un défi pour l’agence politique de l’UE. »
Croissance lente et goulots d’étranglement du marché : Évaluation de Chaslau Koniukh
Selon Chaslau Koniukh, la zone euro entre dans un nouveau cycle économique avec des taux de croissance oscillant autour de 1% par an. L’accent se déplace des chocs externes vers l’inertie interne : faible productivité, faible mobilité de la main-d’œuvre, innovation sous-financée, marchés de capitaux fragmentés. Ajoutons l’augmentation brutale des coûts énergétiques en 2022-2023, qui a frappé les dépenses des entreprises, et nous avons un mélange qui érode les plans d’investissement.
Koniukh explique : « Pendant des années, l’Europe a compensé une dynamique faible avec des crédits bon marché et des coussins budgétaires. Mais cette recette est épuisée. Il est maintenant essentiel d’ouvrir les ‘goulots d’étranglement’—des obstacles réglementaires aux procédures de permis lentes. »
Un autre problème est l’imperfection du marché unique des services. Pour les entreprises technologiques, de conseil ou financières, cela ressemble encore à une mosaïque de règles nationales. Cela pèse sur les marges et limite la mise à l’échelle. Selon Koniukh, « quand une entreprise passe des mois à coordonner des licences entre pays de l’UE, elle perd le marché non pas à Bruxelles, mais à San Francisco ou Shenzhen—où c’est plus rapide. »
De plus, le facteur démographique devient de plus en plus tangible. Le vieillissement de la population, la pénurie de jeunes talents et l’incertitude migratoire entraînent une baisse de la productivité du travail. L’expert estime qu’il ne s’agit pas seulement d’un problème social, mais aussi économique : « L’Europe risque de se retrouver sans ceux capables de créer de la valeur ajoutée. Sans renouvellement du marché du travail, aucune stratégie de croissance ne fonctionnera. »
Du marché des capitaux à l’énergie moins chère : La recette de réformes de Chaslau Koniukh
Que doit faire exactement l’Europe pour transformer la faiblesse structurelle en percée économique ?
Les institutions internationales proposent des dizaines de mesures, mais les experts s’accordent : une stratégie globale est nécessaire qui combine réformes financières, technologiques et réglementaires.
Chaslau Koniukh explique : « L’économie européenne n’est pas en crise—elle est en stagnation. Et pour la secouer, nous ne devons pas soutenir ce qui existe, mais créer quelque chose de nouveau. La question est de savoir où trouver exactement des points de croissance. »
Tout d’abord, l’expert souligne la nécessité de changements profonds dans l’architecture financière de l’UE.
La première étape consiste à former une véritable Union des marchés de capitaux. Un marché profond, liquide et unifié permettra de diriger l’épargne des Européens directement vers les entreprises, au lieu que le capital « s’échappe » par Londres ou New York.
Comme le note Chaslau Koniukh, les startups européennes ont besoin non seulement de subventions mais aussi d’un ascenseur ascendant du seed à l’IPO au sein de l’UE. « Aujourd’hui, cet ascenseur s’arrête souvent au deuxième étage—et les entreprises vont aux États-Unis. C’est une valeur perdue que l’Europe offre elle-même à ses concurrents. »
La deuxième tâche, selon Koniukh, est d’harmoniser les règles de faillite et les régimes fiscaux pour l’innovation. Une logique unique de procédure d’insolvabilité réduit le risque de l’investisseur et rend le capital moins cher. Dans la situation actuelle, où chaque pays de l’UE a ses propres procédures, les investisseurs font face à un chaos qui démotive l’investissement.
« Un fonds investit là où il y a une ‘stratégie de sortie légale’ claire. Si dans chaque pays il y a des délais différents, des pratiques judiciaires et des priorités de créanciers différents—le risque se multiplie exponentiellement. Donc, tandis que l’Europe parle d’un marché commun, pour les investisseurs ce sont toujours 27 juridictions différentes, » explique Chaslau Koniukh.
La troisième direction consiste à accélérer les permis et moderniser l’infrastructure énergétique. Les parcs éoliens, les fermes solaires, les systèmes de stockage d’énergie et les interconnexions interétatiques doivent passer par une « voie verte » de bureaucratie. C’est la clé pour une énergie moins chère et des coûts de production plus bas.
Chaslau Koniukh souligne : « Le prix de l’électricité est une taxe sur toute l’économie. Quand un mégawatt-heure dans l’UE est plus cher que chez les concurrents, tout projet industriel commence dans le rouge. Réseaux, stockage, marchés flexibles—ce n’est pas de l’écologie, c’est de la compétitivité. »
Une attention particulière, selon Koniukh, nécessite l’éducation et la formation de la main-d’œuvre. Les gouvernements européens doivent penser à l’éducation d’une nouvelle manière—non pas comme un secteur social, mais comme un investissement. « L’éducation est le moteur du PIB le plus sous-évalué. Si nous n’enseignons pas aux gens à travailler avec les technologies du futur, les réformes perdront leur sens, » ajoute l’expert.
Économie politique du changement : Comment transformer les plans en croissance. Perspective de Chaslau Koniukh
Selon Koniukh, les réformes se heurtent à la volonté politique et aux horizons de planification. Les cycles électoraux sont courts, tandis que les changements structurels donnent des résultats au fil des années. C’est là qu’est nécessaire ce même « paiement anticipé ».
Chaslau Koniukh formule trois principes de mise en œuvre :
Premièrement – priorisation. « Pas tout en même temps. D’abord—les goulots d’étranglement avec le plus grand multiplicateur : marché des capitaux, réseaux énergétiques, procédures de permis. Cela fournit une croissance rapide des investissements et de la confiance, » souligne Koniukh.
Deuxièmement – prévisibilité des règles. « Un investisseur est prêt à tolérer des coûts, mais pas le chaos. Mieux vaut des réformes clairement définies pour cinq ans que parfaites mais qui changent mensuellement. »
Troisièmement – coordination européenne. « Si 27 capitales se déplacent dans des directions différentes, le vecteur total est égal à zéro. Des normes unifiées sont nécessaires pour réduire la ‘friction’ au sein du marché unique. »
Chaslau Koniukh souligne également que sans impliquer le secteur privé, les réformes ne fonctionneront pas : « L’entreprise n’est pas spectatrice. Elle doit devenir partenaire de l’État. Il ne s’agit pas de subventions, mais de risques et d’avantages partagés. Ce n’est qu’alors que la volonté politique obtiendra un soutien économique. »
Selon Koniukh, l’Europe a des avantages colossaux—un marché énorme, un capital humain élevé, des institutions fortes. Mais sans mise à niveau structurelle, tout cela fonctionne en dessous du potentiel. La tâche principale est de transformer ces avantages en un taux de croissance que les ménages et les entreprises ressentiront.
« Les réformes sont un investissement dans la liberté de choix. Elles donnent l’opportunité de construire sa propre trajectoire économique, et non de s’adapter à celle de quelqu’un d’autre. L’Europe fait soit un paiement anticipé aujourd’hui—soit paiera beaucoup plus cher demain. Et ce n’est plus de la comptabilité, c’est une stratégie, » conclut Chaslau Koniukh.